【現場直播】麥格里基金范斌：企業發展有三種模式參考新三板能更適合輕資產模式公司

時間：2016-06-30 12:06

來源：中國水網

在“2016（第十屆）環境產業創業創新論壇”的“創新層變身記”環節，麥格里基礎設施投資基金、高級副總裁范斌先生作為點評嘉賓，對廣東新大禹環境科技股份有限公司和無錫國聯環保科技股份有限公司分析認為：

很榮幸受E20的邀請參加這個論壇。首先介紹一下麥格里，麥格里是全球做基礎設施的老大，我們在全球投基礎設施領域超過一千億美金。我們2010年來到國內，全亞洲范圍內都有投資，希望在環保領域都有參與。

首先，談談行業。國內成熟的環保行業，包括污水、固廢行業，其實屬于紅海，競爭非常激烈，整體的回報率已經屬于慘烈經營。我們在考慮，無論是資本，或者是股權和債權投資人，都希望在細分領域有所發現。麥總做工業廢水，國際上比較知名的他們都做過。但到底能不能在這個領域做好，做出新的發展前景？一要看產業發展的格局有多大，產業發展整體市場容量有多大；第二看自身是不是有好的技術。

污泥領域也屬于細分領域，也很熱。但是污泥領域細分行業到底是不是能發展到了一個爆發增長點，可能受到政策、國家宏觀經濟政策和一些配套的收費模式，是不是能匹配得上。我覺得可能從企業戰略的執行者、制定者可能要綜合一體化考慮；從行業上，從資本角度來看，我們非常希望在細分領域找到一些新的增長點，跟企業有一些合作。

第二，談一下商業模式。今天我看到了上面分享的企業，應該都是新三板的企業。我覺得這些新三板的企業，各位企業家都已經登陸到了資本市場的平臺。我覺得新三板即便出了新的分層機制，從現在層面來看，融資的體量可能是有限的。新三板可能更適合相對來說輕資產模式的公司，也許有故事和未來。現在我們在投所謂環保行業，特別是像我們想關注的一些重資產的行業，無論固廢還是水行業，要不斷有資本投入，是資本驅動型的行業。

有三個模式可以參考：第一個模式是北控，北控號稱三千萬噸的規模，但是會造成什么樣的概念？在香港雖然整體估值不太高，但還不錯，資產太重，所以資本市場給它的估值是受限的。第二個是工藝模式，我的利潤跟資產是沒有關系的。碧水源是非常好的范例。到底是輕資產、重資產看不準。第三，從企業商業模式來看，要想清楚自己要做哪一種商業模式。

我們完全是投重資產模式的基金，我們現在最近在亞洲募集了30億美金，我們希望和中國企業家一起建立融資模式，為公司提供市場、運營、工程，重資產的部分由麥格里來投，各取所需。

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編輯：李丹

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