傅濤：從三個關系看環境產業的未來

前一段做PE投資的朋友說，投資環保不容易，稍晚好一點兒的環境公司尾巴翹上天了，一級市場也要20倍PE。按照資本的標準一量，三萬多家公司幾乎沒有幾家好的，應收賬款高，風險大，政府關系復雜，不確定因素特別多，資本看不懂環保行業，不敢投，所以這個行業叫好不叫座，實際融資非常有限。一般企業融資難，上市成了分水嶺，上市的公司就鯉魚跳龍門了，不不了的就苦哈哈。

今天下午我們在戰略論壇上會成立藍色產融聯盟。我認為要向互聯網行業學習，學習他們建立行業自己的價值評估方式。互聯網虧損企業的估值可以到幾百億，比如說京東，因為估值模式不同。環境產業現在套用的是通用EPC公司的估值模式，個別市場如香港資本市場套用重資產公司的評價模式。

事實上，環保行業有自己的特點，沉淀性強，收益穩定，風險小，但是政府關聯度大，應收賬款多，年底的時候突擊收款，這是很多資本市場看不明白的。我們能不能有自己的企業風險評估標準?發現自己的好公司，從而釋放資本市場的分險壓力?基于這個目的我們創建產融聯盟，希望給這個產業的產融關系提供一個專業解碼器。不能用簡單的通用的金融的標準看待環保企業，同樣，環境企業也需要正視金融伙伴的風控要求。這個解碼器需要大家共同的努力。

產業關系是面對產業轉型的生態關系

過去產業之間關系是非常簡單的甲乙方關系，盡量晚付款、盡量少給錢，盡量壓價格，這是簡單的工業型價值鏈關系。我們E20研究院三年前把環境產業分成ABCD四個方陣，在六年前E20研究院提出價值鏈曲線，就是想回答不同價值鏈之間的邏輯關系。

在生態社會里面產業關系已經發生變化，比如北控協同金科等一批下游企業共同拿到了北京通州項目，這個成果是合作產生的，各方方離了對方可能拿不到這個項目。這個關系已經從產業鏈的體系變成了共同體關系，因為成為一個共同體才能拿到新的市場。這樣的案例在日趨復合的PPP時代越來越常見。

目前三萬多家的環保公司絕大多數是萬金油公司，在一個地方什么都干，什么都干不好，過去因為沒有嚴格監管，也能活下去，做到三五千萬就是瓶頸。現在的新供給下，已經很難做一個全產業鏈公司，即便強大如光大、北控、威立雅等公司，他們也很難什么都做得很專業，用戶又要求效果、質量，這就需要協同。如果你把協同方當成乙方，你就不是生態化公司。如果把協同方當成你的合作者，你就是一個生態型公司。

這個結構是不是嚴重影響我們產業的競爭關系?我說產業生態時代正在到來。前年E20俱樂部年會，主題詞是“我的未來在生態里”，第一次全面倡導產業生態，我們倡導一種產業的生態合作關系，成為共同獲得增量的關系，而不是相互壓榨、相互拖欠款、相互PK的緊張關系。

這個關系正在構建一個產業生態未來。工業時代思維是做好自己的事情，把自己的成本做低，利潤做高，形成競爭關系。其實產業生態的關系正在開啟，要不連接別人，要不被連接，你不可能漠視上下游。

這個時代產業仍然需要專業化、有匠人精神的專業公司，這是產業的基石，但是它同時需要一些平臺化、產業生態化，這已成為一種常態。我們不是在基于供給尋找需求了，因為早就供大于求，幾乎沒有什么領域是供不應求的，所以要基于需求整合供給，這個邏輯關系在發生變化，我們不是基于競爭壓低價格，而是基于價值創造未來，這個思路是產業生態化的邏輯關系。在一個生態化公司里，至少一頭是要在外面的，供給或者是需求在外面，不可能是自己大包大攬，前年的論壇上我談過大企業的航空母艦戰略，一個好的公司需要的是航空母艦集群，比如主旗艦叫北控，身邊需要不同艦種的參與和配合。

產業生態關系有兩個定律

首先是企業個體定律，企業個體定律以前從沒有像現在這么強烈，你必須自強，想進入生態合作關系中，就得創造價值，而且這個價值不是你自己認為的價值，是你的客戶和你的合作伙伴認為你有價值，因此自強是基礎，不能只期望別人幫你。

另外一個很重要的原則就是先利他再利己。E20在六年前確定八條商業邏輯，這就有核心的一條。企業都要自己發展的，以前工業的邏輯是先保護好自己，這是工業邏輯。生態邏輯是先幫別人才獲得自己，先利他再利己，是生態文明的關系。我想我也在努力解讀習大大生態文明的價值理念。先利他再利己跟是不一樣的邏輯關系，西方的道德邏輯是人人保護好自己，因此也就保護好了大家;中華文明的道德邏輯是人人都來保護別人，所以就保護了自己。這兩個邏輯關系，一個是生態文明邏輯，一個是工業文明邏輯。

企業個體定律第三是要開放，在生態文明之下，沒有真正封閉的體系、封閉的模式、封閉的制造業環節。

除了企業個體定律，其次是企業關系定律。

生態體系之下，產業間的關系是什么?我首先講的是共享，比較容易理解，共享價值、共享資源。第二是平等，企業間無論規模達到多少，在一個價值鏈里面大家是平等的，人格是平等的，資金流上可能不平等，融資結構不平等，但是在價值創造、在客戶心目當中的人格是平等的，這個平等是生態的基本準則。第三是相互鏈接，沒有孤立的系統，否則很難有未來。

三個倡議

這是我理解的產業生態中的個體定律和關系定律。在開啟的產業或者產融生態圈里，我們倡導的是開放、合作、共贏的伙伴關系，這里發出構建環境產業的產業生態圈的三個倡議：

一是要講點情懷。我內心非常敬重講情懷的環保企業家，渡人就是渡己，為社會創造價值做出貢獻，同時也賺錢。我認為只講利益的企業沒有未來，環境企業更加需要情懷。

二要開放合作，企業間互相發現對方價值，共同創造新增價值，用價值實現共贏，而不是用壓低別人的成本增加自己的利潤。

三要創新為本，告別低價競爭，靠為客戶創造新的價值而盈利，這需要堅持創新為本，我所說的創新并非只是技術研發，更多的為客戶創造新的價值和，創造新的商業模式，比起技術創新，我認為對環境產業而言，需要從簡單跟隨政府導引的單元競爭模式中走出，構架以你的價值為核心的穩定的交易結構，因此，商業模式的創新更加有必要和急迫。

編輯：趙凡