從104個已落地項目看旅游PPP現狀與未來

對三種回報機制下各項目所屬細分類型再進行分析：

（1）政府付費的旅游PPP項目中，旅游配套設施類占45%；觀光旅游、生態旅游和文化旅游各占22%、22%和11%，合計55%。理論上，旅游配套設施PPP如果是為地方旅游項目做配套而設計，比如旅游公路、景區景觀等項目，那回報機制上為政府付費情有可原，但實際上個別文化旅游產業園、文旅特色小鎮也被歸為旅游配套設施且設計為政府付費；而包括文化旅游、生態旅游及觀光旅游PPP，按理合作內容應含有旅游經營、能帶來經營性收入，應為使用者付費或可行性缺口補助，但已落地項目中有10個此類PPP項目設計為政府付費。

政府付費旅游PPP項目中，合作期限也普遍集中在10-15年，占比達到83%。其中合作期限為10年的最多，為11個，占政府付費旅游PPP項目總數的61%。這在一定程度上可能反映出此類項目具有融資上的考慮。在PPP規范化時代，各方需特別關注項目入庫與清理出庫的相關標準，避免違背項目庫相關管理的要求而影響項目落地。

（2）使用者付費的旅游PPP項目中，文化旅游、觀光旅游、生態旅游、農業旅游類PPP項目合計為10個，占比77%；而旅游配套設施類PPP也占了23%，從項目名稱和建設內容看基本為旅游集散中心或旅游酒店等。

使用者付費的旅游PPP項目中，除個別合作期為20年、24年外，其余均為30年。這點符合旅游開發培育期長、資本收回及獲得盈利需要更長時間的特點。

 （3）可行性缺口補助的旅游PPP項目中，文化旅游、生態旅游兩類PPP項目合計為43個，占比約60%；旅游配套設施類PPP占22%。

可行性缺口補助的旅游PPP項目中，合作期為10年（含）-15年的項目38個，占52%；15-20年的項目16個，占21%；20-25年、25-30年（含及以上）分別為8個和11個，占比分別為10%、15%。

需要說明的是，因為項目詳細數據整理非常耗時、且信息披露并不充分，本文未對可行性缺口補助旅游PPP項目再進行深度分析。但從部分項目已披露的文件可以看出，不少采取可行性缺口補助的旅游PPP項目，通過使用者付費（經營性收入）部分占比偏低，大頭還是以財政支出為主，對地方未來財政會造成一定壓力。

六、中標社會資本類型：工程建筑、園林/生態企業占主角

104個已落地旅游PPP項目中，中標社會資本類型多樣。其中，工程建筑類（含建筑型央企、地方工程公司、房地產公司等）社會資本中標其中的40個項目，占比達到38%；其次是園林/生態類（含傳統園林企業、轉型后的生態環境企業）社會資本中標38個項目，占比為36%；旅游投資類（包括文化旅游公司、生態旅游公司、酒店經營公司等）社會資本中標10個項目，占10%；綜合投資類（主要為地方業務多元化的綜合集團公司）、地方投資平臺類（地方城投、建投等）社會資本各占6%、5%。工程建筑類及園林/生態類社會資本中標的項目合計占比達到74%，而外界期待專業做旅游運營和投資的企業，目前并不活躍。

值得注意的是，投資平臺類主要為本地城投公司，作為社會資本參與本地PPP項目是否主體適格有待商榷。金融機構類（含資產管理公司、商業銀行）作為社會資本參與旅游類項目，是否更多為融資考慮、而非運營導向，也是需要關注的情形。

各類型社會資本中標的旅游PPP項目，按投資額計算，工程建筑類、園林/生態類、旅游投資類名列前三。其中前兩者均超過400億元。旅游投資類為354億元（其中浙江省海鹽濱海國際度假區一個項目即為270億元，其他則體量較小）。

從合作期限看，工程建筑類、園林/生態類社會資本所中標的旅游PPP項目50%位于10年（含）-15年；而旅游投資類社會資本所中標的旅游PPP項目50%集中在25年以上。這可能反映出不同社會資本所追求的利益不同，對旅游PPP項目合作期限也有較為顯著的偏好。

在具體企業，除了部分建筑型央企及地方建筑型國企外，東方園林、鐵漢生態、東旭藍天、億利首建、棕櫚股份、興源環境、山水文旅、嶺南園林、大千生態等生態環境領域的社會資本較為活躍。以前四家公司為例。

東方園林近年來積極拓展全域旅游業務，東方園林及其聯合體已中標了湖南省鳳凰縣全域旅游基礎設施建設PPP（財政部示范項目，投資額20.60億元）、云南省昭通市鹽津縣全域旅游及生態環境綜合治理PPP（投資額21.93億元）、河北省邢臺市南宮市全域旅游基礎設施建設項目（投資額10.38億元）、安徽滁州明湖文化旅游 PPP （投資額18.13億元）、江蘇省泗洪縣洪澤湖（溧河洼）生態廊道暨柳山稻米小鎮PPP項目（投資額22.26億元）、江蘇連云港市連云區全域旅游基礎設施（投資額10.67億元）、陜西宜川縣全域旅游基礎設施項目（投資額7.95億元）、云南省文山州富寧縣全域旅游基礎設施建設（投資額約13億元）、廣西龍州縣全域旅游山水連城 PPP（投資額16.21億元）等旅游PPP項目。

鐵漢生態則突出發展生態園林景觀、生態環保、生態旅游、生態農業四大業務，鐵漢生態及其聯合體在旅游方面已中標了云南省楚雄州牟定縣化佛山慶豐湖旅游基礎設施建設項目（財政部示范項目，投資額5.64億元）、云南省楚雄市大紫溪山旅游區基礎設施建設（財政部示范項目，投資額12.55億元）、貴州省六盤水市盤縣西沖河統籌城鄉發展鄉村旅游綜合體PPP（投資額10.76億元）、山東省濱州市經濟技術開發區獅子劉片區及黃河古風情帶鄉村旅游（投資額5.8億元）等旅游PPP項目。
東旭藍天及其聯合體中標了貴州省興仁縣放馬坪景區環境提升及基礎設施 PPP 項目（二期）（投資額為4.36億元）、湖南省龍山縣惹巴拉土家田園綜合體生態旅游扶貧 PPP（投資額10.07億元）、貴州甕安縣草塘“十二塘”景觀工程(一期)（投資額10億元）等旅游PPP項目。

編輯：汪茵